和邦生物会议纪要（9月13日）公司在四川省乐山市，有一亿吨原矿，还有天然气资源，

和邦生物会议纪要（9月13日）公司在四川省乐山市，有一亿吨原矿，还有天然气资源，供应有保障，公司是一家具备成本优势的平台型公司，经过10年发展，上市前有80万吨联碱，上市后128万吨，四川境内唯一一家纯碱上市公司，四川年均纯碱需求是300万吨，公司128万吨，绝对龙头，到现在公司有3大板块和领域，平台型公司，纯碱128万吨/每年；双甘膦（全球最大，20万吨，8万吨自用，12万吨外销，明年还会增长一点，达到22万吨左右），草甘膦5.8万吨；14年收购了玻璃厂，55.8万吨每年，区域优势明显，位于泸州，重庆贵阳和昆明，有两条线，我们是光伏玻璃区域龙头，目前公司有三大板块带来利润。纯碱售价：20年售价1400元，今年2季度1500元，现在是2500-2600元之间，期货已经超3000元了，逻辑非常简单，产能基本定了，全国3000多万吨，新增产能很少，天然碱在两年以后有一些新增，未来需求肯定的，光伏玻璃的增量+锂矿石提锂的需求；新增可能性很小，需求在扩大，价格肯定会往上；草甘膦价格很低，去年2.2万，亏本，去年四季度价格回暖，今年4月3.5万，6月超过5万，美国拜尔产能出了问题，不对外公告，影响非常大，上周报价接近6万，本来就没有长单，现在执行的价格已经是5.5-6万价格，未来草甘膦两年内没有新增产能；玻璃逻辑很简单，去年玻璃1200元，现在价格是3050左右，玻璃是限产；三个行业都是产能新增没有，需求很旺盛。公司一季度利润2.5亿，半年9.14亿，三季度马上出季报，利润不会低，生产和销售一切正常安排。第四大板块，蛋氨酸，和邦做了很多年，很曲折，去年12月试生产，顺利，6月28日有销售了，今年9月停止试生产，4季度蛋氨酸全面投产，转固；设计15万吨，第一期7万吨，一年运行良好，上第二条线；去年年底，抓住光伏玻璃缺口很大的情况，去年年底在两个地方申请了光伏制品项目，一个在重庆（已经在开工）和四川（今年年底那到底，明年开工）；明年和后年的投资项目：我们现在还有一些正在谈的项目，都是基于我们的现有能力，有可能收购或者投资，目前还没有到公开披露的过程；公司资产负债率20%，利润比较好，未来想象空间很大。提问：1. 原材料供应？天然气：大概成本1.68，管输成本0.15元，现在总体成本1.8，原来是1.7毛多，草甘膦：要外购黄磷，成本增加10-15%，终端价格翻番，基本不太影响。2.联碱法：纯碱和氯化铵，双吨成本加起来2000元以内，氯化铵售价1000元，纯碱售价2500元左右，销售价格3500左右，纯碱单吨净利润在1400元。草甘膦的成本：甘氨酸法成本3万，公司外购的产品不多，公司的工艺比甘氨酸法成本低3000元。3.蛋氨酸做了好多年，公司出于什么契机，做这个，蛋氨酸价格涨了比较多，对这个产业怎么看？追溯到十多年前，蛋氨酸对中国技术封锁，想引入这块技术到中国，后来买到了这个技术，在建设过程中，原来设计是固态蛋氨酸，但是遇到价格战，一生产就亏损，后面调整成液态蛋氨酸，耽搁了两年；我们在前年就试生产了，去年春节以后试生产，去年春节一过就遇到疫情，后面发展，终于在去年十月底试生产出来了，还没正式投产，一直到6月20日，四季度正式投产，蛋氨酸非常曲折，目前国内只有安迪苏和我们；4.行业处于供应过剩，未来是固态蛋氨酸和液态蛋氨酸的竞争，一年后投2期，蛋氨酸市场情况很好，会做后面的扩张，先把一期做好，市场好我们肯定会扩产的。5.双甘膦的价格和草甘膦一样，随着行业在波动，双甘膦的价格是2.7-2.8万，草甘膦涨还会往上调，自用双甘膦在8万吨，其他卖给下游，有国内和国外，通过综合运营商购买，下游的客户不太清楚。6.纯碱成本：双吨（一吨纯碱+一吨氯化铵）成本1900多，双吨利润是1400多，氯化铵的成本600多，纯碱是1300多（含税）7.缺口：今年年底新增光伏玻璃产能出来，明年还会有玻璃产能，每年新增120-130万吨纯碱缺口，至少100万吨缺口没问题；8.政策问题：一直都在实施，没有新增产能，纯碱是工业之母，环保做到了，不会减产，影响工业，100-130万吨缺口，2和3年会存在，远兴22年有产能投出来。9.两三年前，公司建了3000多亩化工园区，环保检查100%过，电和气供应都不是问题。10.草甘膦：非常集中，国外30万吨拜尔，其他都比较小，其他都在中国，未来1-2年，我们国家没有新增产能，全球100多万吨，实际能生产，受到疫情影响，雪灾，产能实际比往年有所下降，粮食近十年的高价，统计种植面积都在增加，海外增加，大豆玉米都是用草甘膦，静止用百草谷，短时间内拜尔正常生产，一两个月缺口，基本平衡。疫情，水灾，雪灾，飓风，产能受到影响，卖方看草甘膦到10万，12万。11.玻璃光伏去年是爆发的元年，从8000多降下来的，现在基本降到4000左右，这个行业能不能做，好不好，毛利有30-40%，好的时候有50%，价格下降到4000多，我们的毛利还有30%，对于我们能接受，公司愿意长期投资，全球未来10年左右，国内光伏还是全球第一，光伏没问题，利润会少，8000就是暴利；12.草甘膦暴跌可能性很小，拜尔和孟山都不一样，不会一直往下压，追求利润；现在全球供求平衡，受种植面积影响，草甘膦属于精细化工，新增产能要两年，5-6万我们对利润非常满足，一吨挣2-3万，未来价格可能在5万徘徊，当时评估在价格4-4.5万，现在已经超过5万。13.有没可能收购磷矿资源，做磷化工？公司现在有3000多万吨磷矿，没有开采，储备，现在磷化工起来了，现在也在探讨如何使用，想把磷矿使用带来利润最大，我们在做这方面努力，现在一切都不确定，不太便于给大家讲；公司的矿在川发龙蟒附近，现在在和政府沟通。14.光伏玻璃未来布局：长期维度给咱们公司的利润空间多大，整个价格比较波动，从我们现在价格来看，一条线带来2亿利润/一年，一条面板和一条背板。15.减持是怎么考虑的：大股东减持和公司经营没有关联，大股东资金需求，和大股东做了沟通，沈盐体系，必须卖掉股份解决问题，和邦集团，要还银团贷款，和公司没有任何关系和关联，公司业绩非常可观，有持续增长的空间。$和邦生物(SH603077)$ 转载自: 603077股吧 http://603077.h0.cn